Heb os, y newyddion mwyaf yn yr economi ryngwladol yn ddiweddar yw toriad cyfradd llog y Gronfa Ffederal. Nawr bod toriad cyfradd y Ffed wedi'i weithredu, sut y bydd yn effeithio'n fawr ar y farchnad tecstilau yn y dyfodol?
Ar 17 Medi, amser lleol, datgelodd cofnodion cyfarfod polisi ariannol Pwyllgor y Farchnad Agored Ffederal (FOMC) o'r Gronfa Ffederal fod y Ffed wedi penderfynu gostwng yr ystod darged ar gyfer y gyfradd cronfeydd ffederal 25 pwynt sail i ystod o 4.00% i 4.25%. Dyma doriad cyfradd cyntaf y Ffed ers mis Rhagfyr 2024.
Mae'r ffaith bod swyddi newydd yr Unol Daleithiau wedi disgyn yn llawer is na'r disgwyliadau yn ystod y misoedd diwethaf o'r diwedd wedi ysgogi'r Ffed i dorri cyfraddau llog. Disgwyliadau'r farchnad yn flaenorol oedd y byddai'r toriad hwn yn cael ei ddilyn gan doriadau tebyg mewn cyfraddau yn y ddau gyfarfod polisi Ffed olaf eleni, ddiwedd mis Hydref a dechrau Rhagfyr. Ymhellach, mae rhagolwg canolrif y Ffed yn awgrymu toriad cyfradd pwynt sail 50 arall yn 2025, a 25 toriad pwynt sail yn 2026 a 2027. Rhagolygon canolrif swyddogion y Gronfa Ffederal ar gyfer y gyfradd cronfeydd ffederal ar ddiwedd 2025 yw 3.6%, 3.4% ar ddiwedd 2026, a 2% o doriadau ar ddiwedd 2026. 2% wedi diweddu. ynghyd â gwanhau mynegai doler yr UD a gwerthfawrogiad o'r RMB.
Ers diwedd mis Awst, mae cyfradd gyfnewid RMB wedi gwerthfawrogi, gyda'r gyfradd cydraddoldeb ganolog yn erbyn doler yr UD ger 7.10 a'r gyfradd gyfnewid USD / RMB alltraeth tua 7.12. Ar 17 Medi, torrodd yr RMB alltraeth trwy'r marc 7.10 yn erbyn doler yr UD yn y bore, gan gyrraedd uchafbwynt o 7.0995, y tro cyntaf ers mis Tachwedd 2024.
Dros y flwyddyn neu ddwy ddiwethaf, o dan bwysau toriadau mewn cyfraddau llog, mae doler yr UD wedi dibrisio'n sylweddol yn gyffredinol, tra bod arian cyfred eraill nad ydynt yn yr Unol Daleithiau wedi gwerthfawrogi i raddau amrywiol, gyda'r ewro a phunt sterling yn arbennig yn gwerthfawrogi'n sylweddol. Mewn cymhariaeth, mae gwerthfawrogiad yr RMB wedi bod yn gymharol fach. O Ebrill 1af i Fedi 5ed, dibrisiodd y mynegai doler yr Unol Daleithiau 10%, gwerthfawrogodd yr ewro 13.2% yn erbyn y ddoler, a gwerthfawrogodd y bunt Brydeinig 7.9% yn erbyn y ddoler, tra bod y gyfradd gyfnewid RMB ar y môr yn gwerthfawrogi dim ond 2.9%. O'i gymharu ag arian cyfred arall heblaw'r ddoler, mae gan yr RMB alw penodol am werthfawrogiad dal i fyny. Ar ben hynny, os bydd y RMB yn dangos tuedd gwerthfawrogiad, bydd yn annog rhai cwmnïau masnach dramor i setlo eu cyfnewid tramor ymlaen llaw, gan sbarduno gwerthfawrogiad y RMB ymhellach. Rhagwelodd Deutsche Bank yn flaenorol y byddai'r RMB yn gwerthfawrogi i 7 erbyn diwedd y flwyddyn hon ac i 6.7 erbyn diwedd y flwyddyn nesaf, ac mae'r rhagfynegiad hwn bellach yn cael ei wireddu'n raddol.
I gwmnïau tecstilau heddiw, mae prisiau cynnyrch yn broblem, ond mae gwerthiant yn broblem fwy fyth. Ffactor mawr sy'n effeithio ar werthiant yw perfformiad masnach dramor gwael. Un o achosion sylfaenol y perfformiad gwael hwn yw bod y ddoler llog uchel wedi lleihau llawer iawn o hylifedd byd-eang, gan arwain at brinder arian poeth yn y farchnad ac atal buddsoddiad a defnydd. Wedi'r cyfan, gall adneuo arian yn y banc ennill elw rhydd o risg o dros 4%, sy'n lleihau brwdfrydedd pobl am fuddsoddiad. Bydd toriad cyfradd llog y Gronfa Ffederal yn rhyddhau mwy o arian poeth i'r farchnad, gan arwain o bosibl at adferiad cynnil yng nghyfaint archebion cwmnïau tecstilau. At hynny, bydd toriad cyfradd y Ffed yn paratoi'r ffordd i wledydd a rhanbarthau eraill dorri cyfraddau llog. Er enghraifft, cyhoeddodd Hong Kong doriad cyfradd llog o 25 pwynt sail ar y 18fed, a fydd yn lleihau costau gweithredu busnesau i bob pwrpas. Mae rhai gweithwyr proffesiynol tecstilau yn poeni y bydd toriad cyfradd llog doler yr Unol Daleithiau a gwerthfawrogiad y RMB yn arwain at lai o elw. Er y gall hyn ymddangos yn wir ar bapur, mae golwg agosach yn datgelu fel arall. Yn gyntaf, mae prisiau allforio tecstilau Tsieina eisoes wedi cyrraedd lefelau annirnadwy o isel, wedi'u gyrru gan bwysau domestig gan gwmnïau Tsieineaidd, gan ei gwneud yn amhosibl i wledydd eraill gystadlu. Bydd gwerthfawrogiad RMB yn cynyddu costau i bawb, a bydd y pris canlyniadol yn debygol o aros yn gymharol ddigyfnewid. Yn ail, er y bydd yr RMB yn gwerthfawrogi, bydd arian cyfred arall nad yw'n -yr Unol Daleithiau hefyd yn gwerthfawrogi, o bosibl yn fwy arwyddocaol fyth. Felly, i brynwyr, ni fydd prisiau o reidrwydd yn cynyddu. Yn gyffredinol, mae toriad cyfradd y Ffed yn fwy buddiol na niweidiol i'r farchnad. Er efallai na fydd yr effaith yn syth, bydd yn gynnil.
